【exness外汇官网网站】科技基金月跌三成 突现“回马枪” 深度调整是否画上句号

　　三季度，回马枪资本市场的科技“跷跷板”骤然变向。此前稳居市场最强风口的基金句号科技赛道，在去杠杆的月跌压力下骤然冷却，多只科技主题基金净值近一个月内折损逾三成，成突部分产品甚至回吐此前收益。现深exness外汇官网网站而被虹吸效应压制已久的度调消费与周期产品迎来上涨行情，但部分漂移产品却遗憾缺席了本轮反弹。整否

　　更为微妙的画上信号来自流动性端。据第一财经不完全统计，回马枪近一个月内，科技至少20只上半年翻倍的基金句号基金陆续“解绑”限购。与此同时，月跌近两个交易日，成突科技板块突然“杀了个回马枪”，现深部分科技相关产品单日净值涨幅超10%。

　　这波突如其来的ex官网登陆“回血”，再度引发市场遐想：本轮调整是否已近尾声？

　　“A股或转入震荡磨底阶段，消化去杠杆和交易拥挤压力。”金鹰基金权益研究部策略研究员金达莱对第一财经表示，市场资金由高估值成长向低估值、防御及政策催化方向扩散，行业配置趋于再平衡。

　　她进一步分析称，近期资金已向低位和防御方向扩散，风格进一步再平衡；外围去杠杆压力和市场负反馈均有所缓和，短期资金面冲击逐步出清，市场继续大幅下行的风险下降；但成交回升和增量资金尚不充分，修复过程仍可能反复，后续需观察基本面的实质变化。

　　行情“跷跷板”变向

　　三季度以来，市场在高位科技去杠杆背景下，资金“跷跷板”持续向低位和防御方向轮动。ex官网登录曾经独占流量与资金的科技高地，突然开始“掉队”；而受科技资金虹吸影响较大的部分周期和防御方向获得资金承接，相关主题产品逐渐“收复失地”。

　　数据显示，截至8月5日，中证消费指数近一个月上涨6.44%，其间最大涨幅超过14%；电子板块同期下跌22.6%，最大回撤超过35%。赛道分化之下，各类主题基金业绩走势出现显著两极分化。

　　具体而言，有超过120只主动权益基金近一个月上涨超过8%，其中大多是投向消费、周期板块的产品。如浦银安盛景气优选A同期上涨超13%，该产品前十大重仓股均为有色金属板块；此外，还有华宝新兴消费A、建信食品饮料行业A、宏利消费主题精选A等名称中带有“消费”关键词的产品，均斩获不俗阶段性涨幅。

　　不过，板块内部亦有“变奏”，一批名字里写着“消费”的产品并未随板块上涨，反而出现大幅回调，甚至创下净值新低。如弘毅远方消费升级A近一个月跌幅达到26.77%，7月30日该产品创下历史新低。根据二季度数据，该产品前十大重仓股已全部更换为兆易创新、芯源微等电子、通信板块个股。

　　此外，国融融信消费严选A近一个月跌幅超过20%，并于8月3日达到复权单位净值的历史新低；国寿安保品质消费A、万家消费机遇A、华富消费成长A等25只产品均在近一个月内触及复权单位净值低位。

　　而一个多月前还在被资金疯狂追逐的科技基金，如今已是另一番光景。

　　数据显示，截至8月4日，多只科技基金近一个月跌幅超过三成，如东方阿尔法科技智选A区间跌幅达到42.56%，国联安科技创新、平安科技精选A、永赢先锋半导体智选A等跌超30%。

　　除了净值波动，另一个耐人寻味的信号也在释放：那些上半年因为太火而“闭门谢客”的基金，最近陆续宣布解绑。据第一财经不完全统计，至少有20只上半年实现业绩翻倍的基金产品，在近一个月宣布放宽限购，甚至直接取消限购。

　　如上半年业绩排名第一的方正富邦核心优势，宣布7月24日起恢复大额申购，此前其单日限购30万。财通成长优选、财通品质甄选等原本限购100元的产品，同样恢复大额申购；而华商致远回报则数度松绑，单日限额由1000元一路提升至200万元。

　　调整进入尾声了吗？

　　就在市场犹疑之际，科技板块突现“卷土重来”之势，引发了关于调整是否进入尾声的讨论。

　　数据显示，8月4日至5日，申万电子、通信板块分别上涨11.71%、7.6%。8月4日，多只“含科量”较高的基金产品迎来“回血”。

　　其中，西部利得创新驱动鑫选A的复权单位净值净增长率仅8月4日一日就达到13%以上，浦银安盛数字经济A、汇丰晋信科技先锋、前海开源人工智能A等多只产品单日涨幅超过11.8%。

　　针对本轮科技板块调整行情，受访机构普遍认为调整已接近尾声，但对反弹节奏存在分歧。

　　融通科技甄选基金经理杨泠枫对第一财经表示，近期A股科技板块出现阶段性大幅回调，主要是海外方面因素扰动。但6月底至今，AI产业正继续健康发展，核心环节相关企业营收维持高增长，全产业链商业化闭环的预期将进一步增强。

　　“此前市场阶段性低估了AI产业需求的爆发强度与长期持续性，同时一定程度上高估了算力全产业链的扩产落地速度，导致部分投资者产生了‘算力阶段性过剩、投资回报不及预期、下游投入不可持续’的判断。”他分析称。

　　在他看来，本轮科技板块调整已进入尾声阶段，市场对于算力缺口长期存在的认知已经有明显加强。而近期AI算力链核心标的出现较大幅度的回调后，估值已回归至合理区间。

　　杨泠枫透露，会积极把握此次市场阶段性调整带来的布局窗口，聚焦算力产业链中确定性较高的半导体与光通信两大细分方向。

　　金达莱也有类似看法。她认为，本轮调整主要是前期高杠杆、高拥挤后的资金再平衡，并非产业趋势逆转。而近期资金已向低位和防御方向扩散，风格进一步再平衡；外围去杠杆压力和市场负反馈均有所缓和，短期资金面冲击逐步出清，市场继续大幅下行的风险下降。

　　“预计8月市场风格或仍将处于再平衡过程中。短期市场需消化去杠杆过程中对估值和风偏的压制，而风偏修复后仍有望持续定价产业景气程度。”金达莱表示，建议围绕业绩兑现、低位修复和底仓防御来把握结构性机会。

　　“随着融资盘出清与稳市力量支持，流动性冲击最剧烈的时候或已过去。”招商基金投研人士对第一财经表示，科技前期高度拥挤的筹码结构仍需震荡消化，且上行空间的打开需要增量产业增长预期催化，后续指数预计仍以震荡格局为主。